EL SOL SE CONSOLIDA COMO UNA MONEDA ESTABLE EN LA REGIÓN. POR OTRA PARTE SE APRECIA UN INCREMENTO EXPONENCIAL DE LOS CRÉDITOS EN DÓLARES
Fuente: BCRP, SBS / Elaborado por: XRISK
La cartera en USD se muestra a Nov-2025
La Fortificación del Sol (2021 – 2025): La caída de la inflación hasta un 1.51% al cierre de 2025, permitió al BCRP reducir su tasa de referencia al 4.25%, abriendo la puerta a un crédito más accesible. Finalmente, la fortaleza del Sol se manifestó en un tipo de cambio estable de S/ 3.36 y una intervención estratégica del Banco Central, que compró la cifra récord de USD 2,240 millones en diciembre para evitar aún más la caída del dólar siendo una moneda muy estable.
Crecimiento Acelerado de la Cartera en Dólares del SSFF: Hacia Nov-2025, los créditos en dólares muestran un crecimiento abrupto, alcanzando los USD 28,800 MM, impulsados por la caída del tipo de cambio; este nivel de cartera en dólares es el mayor en la última década.
Intervención Récord del BCRP (principales intervenciones):
- Durante 2021 y 2022, el BCRP realizó ventas masivas de dólares (hasta por USD 2,596MM), ello con el fin de evitar la depreciación del Sol protegiendo así a los importadores del impacto cambiario.
- En nov-2025 compró USD 510MM y en dic-2025 una cifra récord de USD 2,240MM, evitando la depreciación del dólar, protegiendo la competitividad de los exportadores peruanos.
En FinanXas, consideramos que las empresas del Sistema Financiero deben tener en cuenta las siguientes recomendaciones:
- Monitorear el desempeño de los sectores primarios para el otorgamiento de créditos, pues son los que originaron la caída del PBI en noviembre.
- Estar muy atentos al desempeño de la economía y geopolítica global, pues un cambio relevante puede tener impacto sobre la economía local.
- En línea con la buena gestión de las entidades y un entorno macroeconómico favorable, el Sistema ha superado los niveles prepandemia en ROE y ROA. Por lo que se recomienda mantener el apetito por el riesgo y equilibrio entre ventas, riesgo y precios.
- Los créditos en dólares se encuentran en su pico de los 10 últimos años; se sugiere que las entidades establezcan límites internos de participación, pues se ha elevado la exposición al riesgo cambiario crediticio.
