Fuente: SBS / Elaborado por: XRISK
(*) Son precios del cierre Ene-2022 al cierre de 2025
Un Mercado Dominado por las Cajas Municipales
A diciembre 2025, el sistema financiero peruano registró un total de S/ 444.9 MM en estos créditos. De este total, las Cajas Municipales lideran ampliamente su participación con un 77.5% del mercado, superando con creces a las financieras (12.2%) y bancos (10.4%).
En línea con ello, el crédito pignoraticio según XRISK creció 6 veces más que el crédito del sistema financiero (24.68% vs 4.0%), se debe básicamente a:
- Incremento del Precio del Oro:
- Necesidad de liquidez inmediata.
Fuente: SBS / Elaborado por: XRISK
El crédito pignoraticio (préstamo con garantía principalmente joyas de oro) ha dejado de ser una simple herramienta de emergencia para convertirse en activo estratégico para el otorgamiento de créditos. Al cierre de 2025, se aprecia un incremento exponencial de este tipo de créditos en línea al incremento del precio del oro. No obstante, ¿qué pasaría si el precio del mismo cae? ¿Cómo afectaría el resultado de las empresas?
Menos Riesgo que el Sistema Tradicional
Quizás el dato más revelador para los analistas de riesgo es la comparativa de la Mora en Balance. A pesar de la volatilidad económica global de los últimos años, la mora de los créditos pignoraticios ha mostrado un comportamiento ejemplar frente al Sistema Financiero (SSFF), ello debido a que desde el 2024 viene presentando un crecimiento sostenido.
Mientras que la mora del SSFF se mantiene en niveles del 3.52% al cierre de 2025, la de los créditos pignoraticios ha caído de manera sostenida hasta el 2.41% (bastante lejos queda de su pico de 12.65% registrado durante la crisis de 2020).
Además, las entidades abocadas a este tipo de créditos, deben establecer protocolos de alerta, ante una posible caída del precio del oro a fin de mitigar el riesgo cambiario..
En Finanxas observamos Riesgo de Mercado asociado al riesgo de Crédito: Si las empresas siguen incrementando su exposición en créditos pignoraticios, se aprecia un riesgo, ya que de producirse una caída en el precio del oro, parte del monto financiado podría quedar descoberturado, lo que a su vez incrementa el riesgo crediticio y potenciales pérdidas.
